يُقارن البيتكوين والذهب بشكل متزايد باعتبارهما مخازن بديلة للقيمة في عالم يتسم بارتفاع غير مسبوق في ديون الحكومات، وتصاعد التوترات الجيوسياسية، واستمرار حالة عدم اليقين النقدي. ومع ذلك، فقد قدّم الأصلان نتائج مختلفة تماماً للمستثمرين خلال عام 2025.
برز الذهب كأحد أفضل الأصول أداءً على مستوى العالم، حيث ارتفع بنحو 70% منذ بداية العام، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي له عند 4,523 دولاراً للأونصة في 24 ديسمبر 2025. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بعمليات شراء مكثفة من البنوك المركزية، وزيادة الطلب على الملاذات الآمنة، وتوقعات خفض أسعار الفائدة. وخلال الاثني عشر شهراً الماضية فقط، أضاف الذهب أكثر من 1,800 دولار للأونصة، مما عزّز مكانته كأصل لحفظ رأس المال خلال فترات الضغوط الاقتصادية الكلية.
مخطط سعر البيتكوين مقابل الذهب منذ بداية العام حتى ديسمبر 2025 | المصدر: TradingView
في المقابل، شهد البيتكوين عاماً أكثر تقلباً. فبعد وصوله إلى ذروة الدورة وأعلى مستوى تاريخي له عند 126,240 دولاراً في 6 أكتوبر 2025، تراجع سعر BTC بأكثر من 30%، لينهي العام متداولاً ضمن نطاق 85,000 إلى 90,000 دولار. وعلى أساس سنوي، سجّل البيتكوين انخفاضاً بنحو 8% إلى 12%، متخلفاً عن أداء الذهب والأسهم وعدد من السلع، رغم محافظته على قيمة سوقية تبلغ 1.7 تريليون دولار، وهي الأكبر في سوق العملات الرقمية.
ومع التطلع إلى عام 2026، لم يعد الجدل يدور حول ما إذا كان البيتكوين سيُـ "بدّل" الذهب. بل أصبح السؤال الحقيقي هو كيفية أداء كل أصل عبر الأنظمة الاقتصادية المختلفة، وما الدور الذي ينبغي أن يلعبه كل من البيتكوين والذهب ضمن محفظة استثمارية حديثة ومتنوعة.
يستعرض هذا الدليل أداء البيتكوين والذهب في عام 2025، ويشرح نسبة البيتكوين إلى الذهب، ويسلط الضوء على العوامل الاقتصادية الكلية والمؤسسية الرئيسية لعام 2026، كما يوضح طرقاً عملية لتداول عقود الذهب الآجلة والبيتكوين على منصة BingX مع دخول السوق دورته القادمة.
لماذا يُنظر إلى البيتكوين على أنه ذهب رقمي؟ أوجه التشابه الرئيسية
غالبًا ما يُوصف البيتكوين بأنه الذهب الرقمي، إلا أن هذا الوصف قد يكون مضلّلًا إذا أُخذ بشكل حرفي. فالمقارنة بينهما تنبع من دور اقتصادي مشترك، وليس من سلوك متطابق أو مستوى مخاطر متماثل. وللفهم الدقيق لأسباب هذه المقارنة، وكذلك حدودها، يجب النظر إلى الندرة، والاستقلالية عن السيادة، ودور كل أصل داخل المحفظة الاستثمارية.
1. الندرة: عرض محدود في عالم يتوسع فيه المعروض النقدي
تُعد الندرة أقوى رابط بين البيتكوين والذهب، إذ يتمتع كلا الأصلين بقيود على المعروض تقلل من التآكل أو التضخم بمرور الوقت. ينمو المعروض العالمي من الذهب ببطء يتراوح بين 1.5% و2% سنويًا نتيجة ارتفاع تكاليف التعدين وتراجع الجدوى الاقتصادية للمناجم الجديدة، في حين أن معروض البيتكوين محدّد بشكل صارم عند 21 مليون عملة، مع انخفاض الإصدار السنوي إلى أقل من 0.8% بعد تنصيف 2024. وفي عصر يشهد توسعًا في المعروض النقدي بسبب العجوزات، والحروب، وحزم التحفيز، تُعد هذه الندرة المتوقعة سببًا رئيسيًا في نظر المؤسسات إلى البيتكوين باعتباره نظيرًا رقميًا للذهب للحفاظ على القيمة على المدى الطويل.
2. أصول غير سيادية: خارج نطاق السيطرة الحكومية
يُصنّف كل من البيتكوين والذهب كـ أصول غير سيادية، أي أنهما لا يخضعان للإصدار أو السيطرة المباشرة من قبل الحكومات. فالذهب لا يمكن طباعته أو خفض قيمته بقرارات سياسية، بينما يعمل البيتكوين على شبكة لامركزية دون وجود بنك مركزي أو جهة حكومية تتحكم في معروضه. وعندما تتراجع الثقة في العملات الورقية بسبب التضخم، أو ارتفاع مستويات الدين، أو العقوبات الاقتصادية، يتجه المستثمرون عادة إلى أصول لا تعتمد على الثقة في مُصدر واحد، مثل الذهب، وبشكل متزايد البيتكوين.
3. تنويع المحافظ الاستثمارية: أصول بديلة بدورات مختلفة
يُستخدم الذهب والبيتكوين بشكل متزايد لتنويع المحافظ الاستثمارية بعيدًا عن الأسهم والسندات التقليدية، إلا أن دور كل منهما يختلف. فوفقًا لبيانات مجلس الذهب العالمي، ساهم الذهب تاريخيًا في خفض تقلبات المحافظ وتحقيق عوائد حقيقية إيجابية خلال فترات الأزمات، والتضخم، والتوترات الجيوسياسية، مما يعزز مكانته كأداة تحوط دفاعية. في المقابل، أظهر البيتكوين أقوى أداء نسبي له خلال فترات توسع السيولة وبيئات الإقبال على المخاطر، وهو نمط أبرزته Fidelity Digital Assets، ما يجعله أصلًا تكميليًا يوفر فرص صعود غير متماثلة، في حين يوفّر الذهب عنصر الاستقرار.
الاختلافات الرئيسية بين البيتكوين والذهب: أين يتراجع وصف "الذهب الرقمي"؟
على الرغم من السمات المشتركة بينهما، فإن البيتكوين والذهب يتصرفان بشكل مختلف تمامًا على أرض الواقع.
| البيتكوين | الذهب | العامل |
| حوالي 15 عامًا | أكثر من 5,000 عام | التاريخ |
| مرتفعة جدًا | منخفضة إلى متوسطة | التقلبات |
| دور هجين: أصل عالي المخاطر + مخزن للقيمة | أداة تحوط دفاعية | الدور في السوق |
| لا يزال في طور التطور | مقبول على نطاق واسع | التنظيم |
| دوري وعالي التقلب | مستقر | سلوك السيولة |
1. التقلبات ومستوى المخاطر
يُعد الذهب أصلًا منخفض التقلب نسبيًا، إذ تتراوح تقلباته السنوية عادةً بين 10% و15% وفقًا لبيانات طويلة الأجل صادرة عن مجلس الذهب العالمي. وعلى النقيض من ذلك، أظهر البيتكوين تاريخيًا تقلبات سنوية تتراوح بين 50% و80%، رغم أن هذه النسبة بدأت بالانخفاض تدريجيًا مع تزايد المشاركة المؤسسية.
ما الذي يعنيه ذلك للمبتدئين: يُستخدم الذهب بشكل أساسي للحفاظ على رأس المال، في حين أن البيتكوين أكثر عرضة لتحركات سعرية سريعة، ما يوفر فرص صعود أعلى، لكنه ينطوي أيضًا على فترات هبوط أعمق.
2. نضج السوق والسجل التاريخي
خدم الذهب كأصل نقدي واحتياطي لآلاف السنين، ولا يزال محتفظًا به على نطاق واسع من قبل البنوك المركزية، التي تمتلك مجتمعةً أكثر من 35,000 طن من الذهب حول العالم. أما البيتكوين، وبسجل تاريخي يزيد قليلًا عن 15 عامًا، فلا يزال في طور الاندماج ضمن النظام المالي التقليدي عبر صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، ومنصات الحفظ، وخزائن الشركات. يفسّر هذا الفارق في النضج سبب انجذاب رؤوس الأموال المؤسسية المحافظة إلى الذهب، في حين يجذب البيتكوين المستثمرين الباحثين عن النمو والأكثر تقبّلًا للمخاطر.
3. السلوك عبر دورات السوق
أداء الذهب مقابل البيتكوين في الربع الرابع من عام 2025 | المصدر: TradingView
عادةً ما يحقق الذهب أفضل أداء له خلال بيئات العزوف عن المخاطر، مثل فترات الركود، والأزمات الجيوسياسية، أو مراحل تراجع أسعار الفائدة الحقيقية. في المقابل، غالبًا ما يتراجع أداء البيتكوين أثناء الضغوط السوقية، لكنه تاريخيًا حقق مكاسب كبيرة خلال فترات التعافي وتوسع السيولة، وهو نمط أشارت إليه عدة دراسات سوقية من جهات مثل Fidelity Digital Assets. وفي عام 2025، كان هذا التباين واضحًا؛ إذ ارتفع الذهب بنحو 70% منذ بداية العام، بينما تراجع البيتكوين بأكثر من 30% من ذروته المسجلة في أكتوبر، ما يعكس تشدد السيولة وارتفاع مستوى النفور من المخاطر.
الذهب مقابل البيتكوين: خلاصة واضحة لأداء عام 2025
يوضح الفارق في الأداء بين الذهب والبيتكوين خلال عام 2025 بجلاء مدى اختلاف استجابة كل أصل للتغيرات في الظروف الاقتصادية الكلية. فمع مواجهة الأسواق العالمية لتوترات جيوسياسية، وتباطؤ في النمو، وتشدد في السيولة، برز الذهب كأحد أبرز الأصول الدفاعية، مسجلًا واحدًا من أقوى مكاسبه السنوية خلال عقود، في حين واجه البيتكوين صعوبة في الحفاظ على زخمه بعد بلوغه ذروة مبكرة في دورة السوق. يوفر هذا التباين سياقًا مهمًا للمستثمرين عند تقييم المخاطر والتوقيت وتوزيع المحافظ مع التوجه نحو عام 2026، خاصةً عند المفاضلة بين الحفاظ على رأس المال أو السعي إلى إمكانات نمو غير متماثلة.
ارتفاع الذهب بنحو 65% في عام 2025 في موجة تاريخية كملاذ آمن
قدّم الذهب واحدًا من أقوى أدائه خلال العقود الماضية في عام 2025، مؤكّدًا مكانته كأصل دفاعي من الطراز الأول. فقد ارتفعت الأسعار بنحو 65% منذ بداية العام، صعودًا من مستويات دون 2,700 دولار في مطلع العام إلى تسجيل قمة تاريخية جديدة قرب 4,523 دولارًا للأونصة في أواخر ديسمبر. وعلى مدار العام، سجّل الذهب أكثر من 50 قمة قياسية، ما يعكس طلبًا قويًا ومستدامًا من المستثمرين المؤسسيين والجهات السيادية ومستثمري التجزئة على حد سواء.
حصة الذهب كنسبة من إجمالي الاحتياطيات لدى أبرز البنوك المركزية | المصدر: JP Morgan
دفعت عدة عوامل اقتصادية كلية قوية هذه الموجة الصعودية. فقد أسهمت الصراعات الجيوسياسية المستمرة، وتباطؤ النمو الاقتصادي العالمي، وتزايد التوقعات بخفض أسعار الفائدة في تعزيز الطلب على أصول الملاذ الآمن. وفي الوقت نفسه، واصلت البنوك المركزية، لا سيما في الأسواق الناشئة مثل الصين والهند وتركيا، زيادة احتياطياتها من الذهب ضمن استراتيجيات طويلة الأجل لتنويع الاحتياطيات، بينما سعى المستثمرون إلى التحوط من التضخم وتراجع قيمة العملات وتقلبات الأسواق. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع Goldman Sachs Research أن ترتفع أسعار الذهب بنسبة إضافية تبلغ نحو 6% بحلول منتصف عام 2026، مع سيناريوهات صعودية قد تتجاوز 5,000 دولار للأونصة في حال تصاعد الضغوط الاقتصادية والجيوسياسية.
البيتكوين يفقد أكثر من 6% من قيمته في عام 2025: أداء متقلب ومخيب مقارنة بالذهب
قدّم البيتكوين أداءً أكثر تقلبًا وأقل من التوقعات خلال عام 2025 مقارنة بالذهب. فبعد صعوده إلى قمة تاريخية جديدة قرب 126,240 دولارًا في أكتوبر 2025، فشل البيتكوين في الحفاظ على زخمه وتراجع بنحو 30% مع نهاية العام، ليتداول في الغالب ضمن نطاق 85,000–90,000 دولار. وعلى أساس سنوي، أنهى البيتكوين العام متراجعًا بنحو 6% منذ بداية العام، في تناقض واضح مع قفزة الذهب التي قاربت 70%، وذلك على الرغم من احتفاظ البيتكوين بقيمة سوقية تقدر بنحو 1.7 تريليون دولار، وهي الأكبر في قطاع العملات الرقمية.
قد لا تكون دورة البيتكوين ذات الأربع سنوات ذات صلة بعد الآن | المصدر: Fidelity
تأثر أداء البيتكوين خلال العام بعدة عوامل اقتصادية كلية وسوقية. فقد تشددت السيولة العالمية في أواخر عام 2025، وشهدت الأصول عالية المخاطر حالة من التماسك العام، كما تباطأت التدفقات إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين، ما قلل من أحد مصادر الطلب الهيكلي الرئيسية. ونتيجة لذلك، أصبح البيتكوين يتداول بشكل متزايد بما يتماشى مع شهية المخاطر الكلية، متصرفًا كأصل عالي الحساسية (High-Beta) بدلًا من كونه ملاذًا دفاعيًا. وكما قال أليكس ثورن، رئيس الأبحاث في Galaxy Digital: "إن البيتكوين ينضج ليصبح أصلًا اقتصاديًا كليًا. وهذا يعني صعودًا أقل انفجارًا، ولكن أيضًا انهيارات كارثية أقل".
ما هي نسبة البيتكوين إلى الذهب؟ ولماذا يراقبها المستثمرون؟
انخفاض نسبة البيتكوين إلى الذهب من 37 إلى أقل من 20 في عام 2025 | المصدر: LongTermTrends
تقيس نسبة البيتكوين إلى الذهب عدد أونصات الذهب التي يمكن لبيتكوين واحد شراؤها، ويتم حسابها بقسمة سعر البيتكوين على السعر الفوري للذهب لكل أونصة. واعتبارًا من 24 ديسمبر 2025، ومع تداول البيتكوين فوق 87,000 دولار والذهب قرب 4,517 دولارًا للأونصة، تبلغ النسبة نحو 19.36، ما يعني أن بيتكوينًا واحدًا يشتري حوالي 19 أونصة من الذهب. يساعد هذا المقياس البسيط المستثمرين المبتدئين على مقارنة القوة النسبية بين الأصلين؛ إذ تشير النسبة الصاعدة إلى تفوق البيتكوين على الذهب في بيئة إقبال على المخاطر، بينما تدل النسبة الهابطة على اكتساب الذهب قوة أكبر خلال أجواء العزوف عن المخاطر.
أصبحت نسبة البيتكوين إلى الذهب إشارة مهمة مع دخول الأسواق عام 2026. ويحذّر مايك ماكغلون، كبير استراتيجيي السلع في Bloomberg Intelligence، من أن السوق قد يكون مقبلًا على ما يسميه "الارتداد الكبير". فمع ارتفاع الذهب بنحو 65% في عام 2025 وتخلف البيتكوين عن أداء الأسهم، يرى ماكغلون أن هذه النسبة، التي انخفضت بالفعل من نحو 40 أونصة عند ذروة عام 2024 إلى أقل من 20 أونصة، قد تتراجع إلى منتصف العشرات إذا عادت تقلبات الأسهم للظهور. وفي هذا السيناريو، قد يفقد البيتكوين 30% إلى 50% إضافية مقارنة بالذهب، ما يشير إلى نطاق سعري يتراوح بين 60,000 و65,000 دولار للبيتكوين عند أسعار الذهب الحالية، خاصةً إذا أعادت الأصول عالية المخاطر تسعير نفسها وارتفعت التقلبات مجددًا. كما يؤكد انخفاض معامل الارتباط بين الأصلين خلال آخر 12 شهرًا إلى 0.14 أن هذا التباعد لم يكن نتيجة بيع متزامن، بل كان تحولًا نحو الأصول الدفاعية.
Must Recover or Else: The Bitcoin/Gold Cross -
— Mike McGlone (@mikemcglone11) December 21, 2025
If the S&P 500 posts its third down year since 2008 in 2026, the ounces of the ancient store of value equal to the speculative digital asset will gain accolades as a leading-indicator. My chart shows the Bitcoin/gold cross near… pic.twitter.com/wCgx6ABi6M
المصدر: مايك ماكغلون على منصة X
على الجانب الآخر، ترى JPMorgan سيناريو صعوديًا معاكسًا في حال استمرار ما يُعرف بـ "تجارة تراجع قيمة العملات". ويقدّر محللو البنك أن يرتفع سعر البيتكوين بنحو 40% على أساس معدل التقلبات ليصل إلى قرابة 165,000 دولار، وهو ما قد يدفع نسبة البيتكوين إلى الذهب مجددًا نحو 40 أونصة، وهي مستويات شوهدت آخر مرة خلال فترات الإقبال على المخاطر. وترتكز أطروحة JPMorgan على تجدد السيولة، وتيسير الأوضاع المالية، واستمرار الطلب على الأصول النادرة.
كيفية استخدام نسبة البيتكوين إلى الذهب
ينبغي على المستثمرين التعامل مع نسبة البيتكوين إلى الذهب كأداة لإعادة موازنة المحافظ، وليس كأداة لتوقيت السوق. فعندما ترتفع نسبة BTC/الذهب بقوة، قد يكون من المناسب تقليص حيازة البيتكوين أو إضافة الذهب لتثبيت المكاسب النسبية. أما عندما تنضغط النسبة بشكل حاد، كما حدث في عام 2025، فقد يشير ذلك إلى فرصة لإعادة التراكم التدريجي للبيتكوين لدى المستثمرين على المدى الطويل القادرين على تحمّل التقلبات.
ما العوامل التي تقود قيمة الذهب والبيتكوين في عام 2026؟
تزايد الطلب على البيتكوين والذهب كمخزن للقيمة | المصدر: Grayscale
مع اقتراب عام 2026، بات كلٌّ من الذهب والبيتكوين يتأثران بالعوامل الاقتصادية الكلية أكثر من الضجيج الإعلامي. فمع تداول الذهب قرب 4,500 دولار للأونصة بعد مكاسب قاربت 70% في عام 2025، واستقرار البيتكوين ضمن نطاق 85,000–90,000 دولار، يراقب المستثمرون عن كثب تطورات أسعار الفائدة، وظروف السيولة، والعجوزات المالية، والمخاطر الجيوسياسية، وتدفقات المؤسسات. وبينما يستجيب الذهب بشكل أساسي للعوائد الحقيقية، وطلب البنوك المركزية، وحالات العزوف عن المخاطر، يعتمد مسار البيتكوين بدرجة أكبر على دورات السيولة، وتدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs)، ووضوح الأطر التنظيمية، ودوره المتنامي كأصل حساس للعوامل الاقتصادية الكلية، ما يهيئ مسارين مختلفين لكن مترابطين للقيمة في عام 2026.
هل يمكن أن يواصل الذهب الصعود ويتجاوز مستوى 5,000 دولار في عام 2026؟
يحقق الذهب تاريخيًا أفضل أداء له في البيئات الاقتصادية الدفاعية، ولا تزال العديد من العوامل التي دفعت مكاسبه القوية في عام 2025 قائمة مع دخول الأسواق عام 2026.
عوامل صعودية تدعم استمرار ارتفاع الذهب في عام 2026
توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في يناير 2026 | المصدر: CME FedWatch
1. خفض أسعار الفائدة وتراجع العوائد الحقيقية: يستفيد الذهب عادةً عندما تنخفض العوائد الحقيقية، لأن تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر عائدًا تصبح أقل. ورغم أن الأسواق تتوقع حاليًا أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع يناير 2026، فإن أسواق التوقعات على منصة Polymarket ما تزال تمنح احتمالًا ملموسًا بنحو 15% لبدء خفض أسعار الفائدة في مطلع عام 2026، مع تزايد فرص التيسير النقدي لاحقًا خلال العام مع تباطؤ النمو الاقتصادي.
تدعم هذه النظرة توقعات Goldman Sachs التي تشير إلى إمكانية ارتفاع أسعار الذهب بنحو 6% بحلول منتصف عام 2026، مع سيناريوهات صعودية قد تتجاوز 5,000 دولار للأونصة في حال تحوّل الاحتياطي الفيدرالي نحو خفض الفائدة وتصاعد الضغوط الاقتصادية أو المالية، وهي ظروف تؤدي تاريخيًا إلى ضغط العوائد الحقيقية وتعزيز جاذبية الذهب.
مشتريات البنوك المركزية من الذهب | المصدر: مجلس الذهب العالمي
2. تنويع البنوك المركزية بعيدًا عن الدولار الأمريكي: واصلت البنوك المركزية شراء الذهب بوتيرة قياسية بلغت نحو 60–80 طنًا شهريًا خلال عام 2025، مدفوعةً بشكل أساسي بمديري الاحتياطيات في الأسواق الناشئة الذين يسعون إلى تقليص الاعتماد على الدولار وتقليل مخاطر العقوبات. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، يتوقع أكثر من 95% من البنوك المركزية التي شملها الاستطلاع ارتفاع احتياطيات الذهب العالمية خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، مع ترجيح أن تشمل الجهات المشترية في عام 2026 بنك الشعب الصيني، وبنك الاحتياطي الهندي، والبنك المركزي التركي، وعددًا من البنوك المركزية في الشرق الأوسط ودول الآسيان. ويعكس هذا التحول المستمر توجهًا هيكليًا نحو أصول احتياطية محايدة في ظل تزايد الانقسام الجيوسياسي، ويظل أحد الركائز الأساسية الداعمة للطلب على الذهب مع دخول عام 2026.
3. عدم الاستقرار الجيوسياسي: تستمر الصراعات الجارية، وتجزؤ التجارة العالمية، ومخاطر العقوبات في تعزيز الطلب على الذهب كأصل احتياطي محايد. وكانت هذه العوامل من المحركات الرئيسية وراء ارتفاع الذهب بنحو 70% وتسجيله أكثر من 50 قمة تاريخية خلال عام 2025.
تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب في نوفمبر 2025 | المصدر: مجلس الذهب العالمي
4. صناديق الذهب المتداولة في البورصة والطلب المؤسسي: واصلت صناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب جذب تدفقات رأسمالية قوية في أواخر عام 2025، ما يشير إلى طلب مؤسسي مستدام. ووفقًا لمجلس الذهب العالمي، سجلت صناديق الذهب العالمية سادس شهر متتالٍ من التدفقات الداخلة في نوفمبر، حيث أضافت 5.2 مليارات دولار، لترتفع الأصول تحت الإدارة إلى مستوى قياسي بلغ 530 مليار دولار، مع وصول الحيازات إلى قمة تاريخية قدرها 3,932 طنًا. وقادت آسيا هذه التدفقات بإجمالي 3.2 مليارات دولار مدفوعة بالصين والهند، بينما تحولت أوروبا إلى الاتجاه الإيجابي بتدفقات بلغت 1.0 مليار دولار، وأضافت أمريكا الشمالية نحو 1.0 مليار دولار من التدفقات إلى صناديق الذهب المتداولة. وتوفر هذه التدفقات المستمرة دعمًا هيكليًا لأسعار الذهب خلال فترات تراجع أسواق الأسهم، وتعزز من قدرته على الصمود مع دخول عام 2026.
أداء أسواق الأسهم العالمية في عام 2025 | المصدر: Fidelity
5. تقلبات أسواق الأسهم: تعزّز الدور الدفاعي للذهب في عام 2025، حتى مع تحقيق أسواق الأسهم مكاسب من خانتين عشريتين في معظم المناطق. ووفقًا لتحليل Fidelity International، سجّل الذهب 50 قمة تاريخية وتفوّق على الأسهم العالمية، على الرغم من ارتفاع الأسهم، وهي نتيجة نادرة وصفها بنك التسويات الدولية (BIS) بأنها المرة الأولى منذ 50 عامًا التي يدخل فيها الأصلان معًا "منطقة الارتفاعات الحادة". ويبرز هذا التعايش غير المعتاد سبب بقاء الذهب أداة تحوّط أساسية في المحافظ الاستثمارية؛ فعندما تبدو تقييمات الأسهم مرتفعة أو تعود صدمات السياسات, مثل الرسوم الجمركية أو المخاطر الجيوسياسية, يستمر رأس المال في التحوّل نحو الذهب بحثًا عن الحماية من الهبوط والتنويع، وهو منظور أكّده مجلس الذهب العالمي في توقعاته لعام 2026.
المخاطر السلبية التي يجب مراقبتها عند تداول الذهب في عام 2026
1. نمو اقتصادي أقوى من المتوقع، قد يعيد شهية المخاطر ويقلّص الطلب على الملاذات الآمنة.
2. ارتفاع العوائد الحقيقية، التي تضغط تاريخيًا على أسعار الذهب عبر زيادة تكلفة الحمل.
3. تعافٍ مستدام في الدولار الأمريكي، نظرًا لأن الذهب مقوّم بالدولار.
4. انحسار التوترات الجيوسياسية، ما قد يضعف علاوة التأمين التي يوفرها الذهب.
السيناريو الأساسي: تشير معظم التوقعات المؤسسية إلى أن الذهب سيظل متماسكًا ويتحرك ضمن نطاق في عام 2026، مدعومًا بطلب البنوك المركزية واستمرار عدم اليقين الاقتصادي الكلي، مع إمكانات صعود غير متماثلة إذا تباطأ النمو، أو ارتفعت التقلبات، أو ساءت الأوضاع المالية.
هل يمكن للبيتكوين اختبار مستوى 150,000 دولار في عام 2026؟
تتسم توقعات البيتكوين لعام 2026 بكونها شديدة الاعتماد على المسار، ما يعني أن أداءه سيتوقف على ظروف السيولة، وسلوك المستثمرين المؤسسيين، وشهية المخاطر العامة، أكثر من اعتماده على رواية واحدة.
عوامل صعودية تدعم ارتفاع البيتكوين في عام 2026
أهداف سعر البيتكوين في عام 2026 | المصدر: IG
1. توسّع السيولة: تاريخيًا، يحقق البيتكوين أفضل أداء له عندما تتحسّن السيولة العالمية وتنخفض العوائد الحقيقية. ومع اقتراب البنوك المركزية الكبرى من خفض أسعار الفائدة، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول لا تدر عائدًا مثل البيتكوين، وهو سيناريو أسهم سابقًا في إطلاق موجات صعود قوية بعد أحداث التنصيف.
تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة للبيتكوين في عام 2025 | المصدر: The Block
1. استئناف تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة: تدفّق أكثر من 50 مليار دولار إلى صناديق المؤشرات المتداولة الفورية للبيتكوين خلال عامي 2024–2025، ما خلق قاعدة طلب هيكلية قوية. وإذا عادت هذه التدفقات بعد مرحلة التماسك في أواخر عام 2025، فقد تمثل مجددًا طلبًا مستمرًا يدعم سعر البيتكوين.
2. التخصيص المؤسسي ضمن المحافظ النموذجية: يتم التعامل مع البيتكوين بشكل متزايد كأصل اقتصادي كلي، ما يدعم إدراجه في المحافظ المؤسسية المتنوعة بدلًا من الاقتصار على التداولات قصيرة الأجل. وتشير أبحاث Galaxy Digital إلى انخفاض هيكلي في تقلبات البيتكوين طويلة الأجل، في حين باتت أسواق الخيارات تسعّر خيارات البيع (Puts) بأسعار أعلى من خيارات الشراء (Calls)، وهو نمط شائع في الأصول الاقتصادية الكلية الناضجة. ويشير أليكس ثورن إلى أن ذلك يعكس توسع الوصول المؤسسي واستراتيجيات العائد، ويضع البيتكوين كأداة تحوّط محتملة غير مرتبطة بالدولار إلى جانب الذهب، حتى مع بقاء النتائج على المدى القريب واسعة النطاق؛ إذ تشير أسواق الخيارات إلى نطاق سعري يقارب 70 ألفًا إلى 130 ألف دولار بحلول منتصف عام 2026، وقد يصل إلى 250 ألف دولار بحلول عام 2027.
إصدار معروض البيتكوين: كم عدد عملات البيتكوين الموجودة؟ | المصدر: Bitbo
4. قيود المعروض بعد التنصيف: بعد حدث التنصيف في أبريل 2024، انخفض إصدار البيتكوين إلى نحو 450 بيتكوين يوميًا، ما أدى إلى تراجع نمو المعروض السنوي إلى أقل من 0.8%، وهو مستوى أدنى بكثير من معظم العملات الورقية وحتى من الذهب.
احتياطيات الشركات من البيتكوين مقابل سعر BTC | المصدر: The Block
5. تبنّي البيتكوين ضمن خزائن الشركات: اعتبارًا من ديسمبر 2025، باتت الشركات المدرجة في البورصات تحتفظ بأكثر من مليون بيتكوين، وهو اتجاه أسهم في تقليص المعروض السائل وتعزيز سلوك الاحتفاظ طويل الأجل.
مخاطر هبوطية قد تعيق صعود البيتكوين في عام 2026
1. خروج التدفقات من صناديق المؤشرات المتداولة أو تعثّر تدفقاتها، ما قد يزيل أحد أعمدة الدعم الرئيسية.
2. صدمات اقتصادية كلية تدفع نحو العزوف عن المخاطر، بما في ذلك مخاوف الركود أو تراجعات حادة في أسواق الأسهم، حيث يُظهر البيتكوين تاريخيًا أداءً أضعف على المدى القصير.
3. انتكاسات تنظيمية، لا سيما المتعلقة بالحفظ، أو الضرائب، أو الوصول إلى المشتقات.
4. هبوط أسواق الأسهم، نظرًا لازدياد ارتباط البيتكوين بالأصول عالية المخاطر (High-Beta).
5. فترة تماسك ممتدة دون القمم التاريخية، قد تُضعف الطلب المضاربي والزخم السعري.
وفي تلخيص للإعداد غير المتماثل للمخاطر والعوائد، قال ديفيد شاسلر، رئيس حلول الأصول المتعددة في VanEck: "إن ضعف أداء البيتكوين في عام 2025 يهيّئه ليكون أحد أبرز الأصول أداءً في عام 2026، في حال عودة السيولة إلى الأسواق".
ما إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الذهب مقابل البيتكوين؟
يخدم الذهب والبيتكوين أهدافًا مالية مختلفة، وفهم نقاط القوة والضعف لكلٍ منهما يساعد على تكوين توقعات واقعية. فالذهب مصمم لحماية القوة الشرائية، بينما بُني البيتكوين لالتقاط فرص الصعود الناتجة عن التحولات الهيكلية، ما يجعل كل أصل مناسبًا لملفات مخاطر وظروف سوقية مختلفة.
إيجابيات وسلبيات الاستثمار في الذهب (XAU)
الإيجابيات
1. الحفاظ على رأس المال: حافظ الذهب على قوته الشرائية لقرون، وحقق مكاسب تقارب 70% في عام 2025 خلال بيئة عزوف عن المخاطر.
2. تقلبات منخفضة: يتراوح التقلب السنوي عادة بين 10–15%، ما يجعله من أكثر الأصول البديلة استقرارًا.
3. التحوّط في الأزمات: يتفوّق الذهب تاريخيًا خلال فترات الركود، والصدمات الجيوسياسية، وتراجع العوائد الحقيقية.
4. قبول عالمي: تحتفظ به البنوك المركزية والمؤسسات حول العالم، ويظل أصلًا احتياطيًا موثوقًا يتمتع بسيولة عميقة.
السلبيات
1. صعود محدود: نادرًا ما يحقق الذهب عوائد أسّية؛ فمكاسبه طويلة الأجل غالبًا تدريجية وليست انفجارية.
2. دون عائد دوري: لا يولّد الذهب دخلًا إلا إذا اقترن باستراتيجيات الإقراض أو المشتقات.
3. ضعف الأداء في دورات النمو القوي: خلال فترات ازدهار الأسهم أو ارتفاع العوائد الحقيقية، يميل رأس المال إلى الابتعاد عن الذهب.
إيجابيات وسلبيات الاستثمار في البيتكوين (BTC)
الإيجابيات
1. صعود غير متماثل: رغم التراجعات، ارتفع البيتكوين من أقل من 1,000 دولار في 2017 إلى ذروة 126,000 دولار في 2025، ما يبرز إمكاناته طويلة الأجل.
2. ندرة مبرمجة: المعروض محدود عند 21 مليون عملة، مع تراجع الإصدار السنوي إلى أقل من 0.8% بعد التنصيف.
3. تزايد التبنّي المؤسسي: عزّزت صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وخزائن الشركات، والحفظ المنظّم هيكل السوق.
4. أطروحة طويلة الأجل مقنعة: يستفيد البيتكوين من اتجاهات التمويل الرقمي، والتحوّط من تآكل قيمة العملات، وتخصيص الأصول البديلة.
السلبيات
1. تقلبات مرتفعة: تراوح التقلب السنوي تاريخيًا بين 50–80%، وهو أعلى بكثير من مخاطر الذهب.
2. تراجعات عميقة: تصحيحات بنسبة 30–70% شائعة، حتى ضمن اتجاهات صعودية طويلة الأجل.
3. دورات مدفوعة بالمشاعر: يتفاعل البيتكوين بقوة مع تغيّرات السيولة، وتدفقات صناديق المؤشرات، والعناوين الاقتصادية.
4. يتطلب إدارة مخاطر نشطة: يعدّ حجم المراكز، والتنويع، والانضباط الزمني عوامل حاسمة للنجاح طويل الأجل.
الخلاصة: يثبّت الذهب المحافظ، بينما يوسّع البيتكوين نطاق النتائج. والجمع المدروس بينهما يمكن أن يوازن بين المتانة وإمكانات النمو مع التوجه نحو عام 2026.
البيتكوين مقابل الذهب: ما الدور الذي ينبغي أن يؤديه كلٌ منهما في المحفظة؟
يلعب البيتكوين والذهب أدوارًا مميزة وقابلة للقياس في المحفظة الحديثة، ويعتمد المزيج المناسب على تحمّل المخاطر، والأفق الزمني، وأهداف العائد. وتُظهر بيانات المحافظ متعددة الأصول باستمرار أن الجمع بين أصول منخفضة الارتباط, مثل الذهب والبيتكوين، اللذين سجلا ارتباطًا لمدة 12 شهرًا يقارب 0.14 في 2025, يمكن أن يحسّن العوائد المعدّلة حسب المخاطر.
الاستثمار في الذهب من أجل الاستقرار وحماية رأس المال بتقلبات 10–15%
يعمل الذهب كمثبّت للمحفظة بفضل تقلباته السنوية المنخفضة نسبيًا (10–15%)، وهي أقل بكثير من الأسهم والأصول الرقمية. وفي عام 2025، أثبت قيمته الدفاعية بارتفاعه نحو 70% خلال بيئة عزوف عن المخاطر، متفوقًا على معظم فئات الأصول الرئيسية. لذلك، يُخصّص الذهب عادة بنسبة 5–15% في المحافظ المتنوعة, وغالبًا أعلى في فترات عدم اليقين الاقتصادي, وهو الأنسب للمستثمرين الذين يركّزون على تقليل التراجعات وحماية الثروة أثناء الركود أو التوترات الجيوسياسية.
الاستثمار في البيتكوين للنمو والصعود غير المتماثل مع تحركات مزدوجة الأرقام
يُعدّ البيتكوين أصل نمو عالي التأثير، إذ بلغ قمة تاريخية قرب 126,000 دولار في 2025 رغم إنهائه العام في مرحلة تماسك. ورغم تقلباته وتراجعاته الكبيرة، حقق البيتكوين تاريخيًا صعودًا غير متماثل خلال فترات توسّع السيولة، متفوقًا على معظم فئات الأصول في المراحل الصاعدة. وتتراوح التخصيصات النموذجية من 1–5% في المحافظ المتحفظة إلى 5–15% أو أكثر للمستثمرين ذوي التوجه النموي، ما يجعله الأنسب لمن يمتلكون أفقًا طويل الأجل وقدرة على تحمّل التقلبات.
كيفية الاستثمار في الذهب (XAU) والبيتكوين (BTC) على BingX
تسهّل BingX الوصول إلى كلٍ من البيتكوين والذهب من منصة واحدة، عبر الجمع بين أسواق التداول الفوري، والأصول المرمّزة، وتداول العقود الآجلة، وأدوات BingX AI لمساعدتك على تحليل الاتجاهات، وإدارة المخاطر، وتنفيذ الاستراتيجيات بكفاءة. سواء كان هدفك الاحتفاظ طويل الأجل، أو التحوّط، أو التداول قصير الأجل، تتيح لك BingX الوصول إلى مخازن القيمة الرقمية والتقليدية جنبًا إلى جنب، مع بيانات لحظية، وسيولة عميقة، وخيارات تداول مرنة.
كيفية تداول البيتكوين (BTC) على BingX
تتيح لك BingX شراء البيتكوين والاحتفاظ به وتداوله بنشاط عبر أسواق التداول الفوري وعقود BTC/USDT الدائمة، ما يمنحك تعرّضًا مرنًا للنمو طويل الأجل أو لتحركات الأسعار قصيرة الأجل، مدعومًا برؤى المخاطر والسوق المعتمدة على BingX AI.
شراء وبيع البيتكوين (BTC) في السوق الفوري
زوج تداول BTC/USDT في السوق الفوري مدعوم برؤى BingX AI
1. انتقل إلى سوق التداول الفوري في BingX واختر زوج التداول BTC/USDT.
2. اختر أمر سوق للتنفيذ الفوري، أو أمر محدد لتعيين السعر الذي تفضّله.
3. احتفظ بالبيتكوين للتعرّض طويل الأجل، أو تداول تقلبات الأسعار دون استخدام الرافعة المالية.
فتح صفقات شراء أو بيع على العقود الدائمة للبيتكوين في سوق العقود الآجلة
عقد BTC/USDT الدائم في سوق العقود الآجلة مدعوم بـ BingX AI
1. افتح سوق العقود الدائمة BTC/USDT على منصة BingX للعقود الآجلة.
2. اختر شراء (Long) إذا كنت تتوقع ارتفاع الأسعار، أو بيع (Short) إذا كنت تتوقع انخفاضها.
3. استخدم رافعة مالية منخفضة (2×–5×) وحدد مستويات جني الأرباح (TP) وإيقاف الخسارة (SL) لإدارة المخاطر.
كيفية الاستثمار في الذهب على BingX
توفر BingX عدة طرق للاستثمار في الذهب رقميًا، ما يتيح لك الحصول على تعرّض مباشر للأسعار أو التداول النشط على التحركات الاقتصادية الكلية، دون التكاليف والتعقيد المرتبطين بحيازة السبائك المادية.
التداول الفوري للذهب المرمّز
زوج XAUT/USDT في السوق الفوري مدعوم برؤى BingX AI
1. انتقل إلى سوق التداول الفوري في BingX واختر زوجًا مدعومًا بالذهب، مثل XAUT/USDT.
2. ضع أمر سوق للتنفيذ الفوري أو أمر محدد للشراء عند السعر الذي تريده.
3. احتفظ بالذهب المرمّز للتعرّض طويل الأجل لأسعار الذهب، أو انتقل بسهولة بين الذهب والعملات الرقمية دون الحاجة إلى الحيازة المادية.
تداول عقود XAUT/USDT الدائمة وعقود الذهب الآجلة
العقود الدائمة للذهب في سوق العقود الآجلة على BingX
1. افتح عقود الذهب الدائمة أو عقد XAUT الدائم في سوق العقود الآجلة على منصة BingX.
2. اختر شراء (Long) للاستفادة من ارتفاع أسعار الذهب، أو بيع (Short) لتحقيق أرباح من الانخفاضات.
3. استخدم رافعة مالية مضبوطة، وحدد مستويات جني الأرباح (TP) وإيقاف الخسارة (SL) للتحوّط على المحافظ أو لتداول الاتجاهات الاقتصادية الكلية مثل خفض أسعار الفائدة، أو المخاطر الجيوسياسية، أو تقلبات أسواق الأسهم.
غالبًا ما يجمع المستثمرون المتقدمون بين الذهب والبيتكوين للتعبير عن رؤى اقتصادية كلية بدل الرهان على أصل واحد. فاستراتيجية شراء الذهب + شراء البيتكوين تستهدف التحوط من التضخم وتراجع قيمة العملات، وتستفيد في حال ارتفاع الأصول الصلبة معًا. أما استراتيجية شراء الذهب + بيع البيتكوين فتعمل كتحوّط في أوقات العزوف عن المخاطر، وتهدف إلى حماية رأس المال عندما ترتفع التقلبات وتتراجع الأصول عالية المخاطر. وعلى نحو أكثر تكتيكية، يمكن للمستثمرين تدوير التعرّض باستخدام نسبة البيتكوين إلى الذهب، عبر زيادة حيازة البيتكوين عندما تكون النسبة منخفضة، والتحوّل نحو الذهب عندما يصبح البيتكوين مرتفع السعر نسبيًا.
لماذا الاستثمار في كلٍ من البيتكوين والذهب عبر BingX
• إدارة موحّدة للمحفظة: الاحتفاظ بالبيتكوين والذهب وتداولهما ضمن حساب واحد، ما يسهّل التنويع وإعادة الموازنة.
• استراتيجيات مرنة: الجمع بين الاستثمار الفوري للتعرّض طويل الأجل وتداول العقود الآجلة للتحوّط أو التموضع التكتيكي.
• رؤى مدعومة بـ BingX AI: الاستفادة من تحليلات السوق المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، ومؤشرات المشاعر، وأدوات إدارة المخاطر لاتخاذ قرارات أكثر وعيًا.
• تدوير فعّال: الانتقال بسلاسة بين BTC والذهب المرمّز والعقود الآجلة مع تغيّر الظروف الاقتصادية الكلية، دون مغادرة المنصة.
الخلاصة: هل ينبغي شراء البيتكوين أم الذهب في عام 2026؟
لا يوجد فائز واحد واضح مع دخول عام 2026، لأن الذهب والبيتكوين صُمّما لمعالجة مشكلات استثمارية مختلفة. يظل الذهب الخيار الأكثر وضوحًا للمستثمرين الذين يضعون الاستقرار وحماية رأس المال في المقام الأول، مع تقلبات تاريخية تتراوح بين 10–15% وأداء قوي خلال فترات العزوف عن المخاطر، وهو ما يتضح من مكاسبه التي قاربت 70% في عام 2025 وسط توترات جيوسياسية وتباطؤ في النمو. في المقابل، يقدّم البيتكوين نموًا طويل الأجل وإمكانات صعود غير متماثلة، لكنه يأتي بتقلبات أعلى بكثير؛ فبالرغم من وصوله إلى قمة تاريخية قرب 126,000 دولار، شهد أيضًا تراجعًا يقارب 30%، ما يعزّز مكانته كأصل أعلى مخاطرة.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، تدعم البيانات نهج التنويع بدل الاختيار بين أحدهما. إن الجمع بين الخصائص الدفاعية للذهب وخيار الصعود الذي يتيحه البيتكوين يمكن أن يعزّز متانة المحافظ الاستثمارية، خاصةً في ظل انخفاض الارتباط بينهما إلى 0.14 في عام 2025. ومع ذلك، يحمل الأصلان مخاطر؛ فقد يتخلف الذهب عن الأداء في بيئات النمو القوي وارتفاع أسعار الفائدة، بينما يظل البيتكوين حساسًا لصدمات السيولة، والتطورات التنظيمية، وتغيرات المعنويات. قبل التخصيص، قيّم أفقك الزمني، وقدرتك على تحمّل المخاطر، وانضباطك في إعادة الموازنة، وتجنّب الإفراط في التعرّض لأي أصل اعتمادًا على الأداء قصير الأجل فقط.
قراءات ذات صلة
الأسئلة الشائعة حول البيتكوين (BTC) مقابل الذهب (XAU)
1. هل البيتكوين أفضل من الذهب كتحوّط ضد التضخم؟
قد يكون كذلك، ولكن مع تحفظات. فالمعروض الثابت للبيتكوين يجعله نظريًا مقاومًا للتضخم، إلا أن تقلباته العالية قد تؤدي إلى خسائر قصيرة الأجل. أما الذهب فلديه تاريخ يمتد لقرون في الحفاظ على القيمة خلال فترات التضخم المرتفع.
2. هل البيتكوين هو الذهب الجديد؟
غالبًا ما يُوصف البيتكوين بـ "الذهب الرقمي" بسبب ندرته ودوره كمخزن للقيمة. ومع ذلك، وبخلاف تاريخ الذهب الممتد لقرون، لا يزال البيتكوين حديث العهد وأكثر تقلبًا، لذا فهو يكمّل الذهب ولا يستبدله.
3. هل البيتكوين مدعوم بالذهب؟
لا. البيتكوين غير مدعوم بالذهب أو بأي أصل مادي. وتنبع قيمته من الندرة (حد أقصى 21 مليون عملة)، وأمن البلوكشين اللامركزي، والطلب في السوق.
4. هل سيحل البيتكوين محل الذهب؟
من غير المرجّح على المدى القريب. يظل الذهب أصل الملاذ الآمن المهيمن بفضل حجمه واستقراره. وقد يستحوذ البيتكوين مع الوقت على جزء من هذا الدور، لكن معظم المستثمرين يستخدمون الاثنين معًا.
5. هل يمكن أن تنعكس موجة صعود الذهب إذا ارتفعت أسعار الفائدة بقوة
نعم. فارتفاع العوائد الحقيقية يزيد تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصل لا يدر عائدًا مثل الذهب. وإذا شددت البنوك المركزية السياسة النقدية أسرع من المتوقع، قد يتعرّض الذهب لتصحيح.
6. هل ينبغي شراء الذهب أم البيتكوين في 2025؟
يعتمد ذلك على أهدافك وقدرتك على تحمّل المخاطر. الذهب أنسب للاستقرار وحماية رأس المال، بينما يناسب البيتكوين استراتيجيات المخاطر الأعلى والعائد الأعلى. ويحتفظ كثير من المستثمرين بكليهما لتحقيق توازن.
7. هل يمكن تحويل البيتكوين إلى ذهب؟
نعم. على منصات مثل BingX، يمكنك تداول البيتكوين مقابل الذهب المرمّز (XAUT/USDT)، ما يتيح لك التعرّض للذهب دون مغادرة منظومة العملات الرقمية.
8. هل هناك ارتباط بين البيتكوين والذهب؟
قد يكون الارتباط ضعيفًا في بعض الفترات، خاصةً خلال دورات التضخم أو السيولة، لكنهما غالبًا ما يتصرفان بشكل مختلف. يميل الذهب إلى الارتفاع في أوقات عدم اليقين، بينما يكون البيتكوين أكثر حساسية للسيولة ومعنويات المخاطر.
إخلاء المسؤولية: هذا المحتوى لأغراض تعليمية فقط ولا يُعدّ نصيحة مالية. قيّم دائمًا قدرتك على تحمّل المخاطر وأجرِ بحثك الخاص قبل الاستثمار.